市场已经不再把美光视为一家传统存储巨头，而是在把它当作AI资本开支周期的“温度计”。 6月25日，美光科技（MU）在盘后公布了截至2026年5月28日的2026财年第三季度业绩。期内，美光实现营收414.6亿美元，环比增长73.8%，同比增长345.7%，远超市场预期的358.4亿美元。GAAP（通用会计准则）净利润达到282.4亿美元，折合每股摊薄收益24.67美元，同比增幅高达1398.3%。 当日美光跌0.37%，但受强劲的财务数据驱动，盘后涨超15%，并带动整个AI芯片板块走强。美光已经成为华尔街热门标的，过去一年内，美光股价累计上涨近700%，市值一举突破1万亿美元。 对于投资者而言，这份财报被视为AI风向标，在此之前外界担忧美光业绩或无法满足市场强劲预期，间接印证AI泡沫的观点，但显然美光想告诉华尔街：全球科技巨头对AI基础设施的投入仍在快速扩张。 需求远超供应，220亿美元长期合同引发华尔街巨震 此次财报发布后，最让分析师意外的并不是业绩数字，而是管理层在财报电话会上披露的一项供货协议。 美光管理层在财报电话会上表示，AI已成为存储产业数十年来最重要的增长驱动力之一，随着大模型训练、推理以及AI Agent应用快速普及，内存和存储在数据中心中的战略价值正不断提升。 该公司还透露，已经与16家战略客户签署长期供货协议，涉及约220亿美元的财务承诺，锁定未来三到五年的销售额。这些协议覆盖数据中心、消费电子、汽车等多个领域，并包含最低采购量、价格底线以及预付款条款。 在汽车业务板块，高级驾驶辅助系统正在持续拉动车载存储需求增长。L2+及以上高阶智能车型搭载的内存与存储容量，达到普通乘用车的五倍以上。按照公司预判，今年L2+车型市场渗透率将实现翻倍，突破20%，到2030年，这一渗透率将升至40%以上。与此同时，人形机器人搭载的内存配置，远高于L2+智能汽车，物理人工智能产业也将持续拉高高性能存储芯片的长期需求。 数据中心层面，美光预计2026年全球服务器出货量将实现低双位数增长。智能体AI（Agentic AI）拉动CPU算力机柜与存储机柜同步扩张，AI产业不仅拉动GPU需求，也持续抬升内存与闪存的搭载量。 在终端市场，人形机器人单机存储容量约为L2+高阶智能汽车的10倍。美光高层在电话会上预判，机器人产业将在本世纪后半段开启长达数十年的存储持续上行需求周期。 彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）分析师杰克·西尔弗曼（Jake Silverman）指出，这表明，公司有望缓解长期困扰内存芯片行业的“暴涨暴跌”的周期性怪圈。在传统存储行业中，客户通常按季度采购，价格波动剧烈。而如今大型客户愿意提前锁定数年产能，意味着市场对AI基础设施需求的判断正变得越来越确定。 西尔弗曼预计：“这将推动内存芯片价格预测至少在2027年之前持续上调，尽管上调的速度会有所放缓。根据我们的计算，随着供需关系在2029年左右趋于平衡，这些长期协议还有望降低价格的波动性。” 此外值得一提的是，美光预计第四财季资本开支约100亿美元，较市场预期的支出约89亿美元高逾12%。新增投资将主要用于HBM、先进DRAM以及先进封装产能建设。 外媒认为，美光与此前高通上调AI业务展望形成共振，共同缓解了市场对于AI投资回报周期的担忧，并重新点燃投资者对AI产业链增长前景的信心。 缓解行业焦虑，但也有分析师提醒：市场正在变得脆弱 长期以来，美光一直被视为典型的半导体周期股。在传统PC和智能手机时代，DRAM和NAND市场经常经历供过于求、价格暴跌以及利润大幅波动的周期。 但AI时代正在改变这一逻辑。HBM产品技术壁垒远高于传统存储芯片，不仅需要先进DRAM工艺、3D堆叠，还涉及复杂的封装技术和良率控制。行业新增产能建设周期往往长达数年，而需求增长速度却远超历史水平。 美光管理层在电话会上的预测也印证了上述事实：整个行业的HBM供应紧张局面将持续至2027年以后。 “内存和存储设备的供应短缺问题需要相当长的时间才能改善，”美光CEO桑杰・梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在电话会上表示，“尽管我们预计行业供应将在2028年逐步改善，但我们目前无法预测内存供应何时才能赶上不断增长的需求。” 这与此前明年年初结束的预期大相径庭，但与许多分析机构近期观点一致。越来越多研究机构认为，HBM正在成为AI时代新的“战略资源”。过去市场认为GPU决定AI性能。而如今，存储带宽已经成为新的瓶颈。 标普全球（S&P Global）近期研究指出，随着AI服务器部署持续增加，HBM正成为AI加速器不可或缺的组成部分，而存储器已经从传统系统组件演变为决定AI性能的关键资源。 根据美光披露的数据，公司第三财季毛利率达到84.9%，较去年同期实现翻倍增长。外媒分析指出，如此高的利润率在存储行业历史上颇为罕见，也反映出当前供需关系已发生根本变化。 值得注意的是，目前，由于芯片板块的风险高度集中于少数几家巨头，个体的表现就足以引发全球市场的剧烈震荡。 近日，随着韩国科技巨头SK海力士（SK Hynix）和三星（Samsung）的投资者纷纷出逃，美股芯片股也随之崩溃：本周以来，美光（Micron）跌7.5%，英伟达（Nvidia）跌5.5%，甲骨文（Oracle）更是暴跌15%。 对此，财富管理公司LNW的首席投资官罗恩·阿尔巴哈里（Ron Albahary）评价道：“这种市场抛售正常吗？我认为是正常的。我们正在看到越来越多暴涨暴跌的交易日，这恰恰表明当前市场高度依赖于特定的‘叙事驱动’。” 随着全球建造数据中心和迭代AI模型的军备竞赛达到历史性规模，美国科技巨头正越来越多地寻求资本市场的资金支持。而美联储目前对于通胀的鹰派态度，显然比华尔街的预期更为强硬。阿尔巴哈里表示：“这无疑让AI概念股本身承载了更大的地缘与宏观风险。” 高盛（Goldman Sachs）也在近日的一份报告中写道：“这场投资热潮可能仍将延续，且市场对短期投资规模的预期或许将进一步抬升。然而，鉴于大量的估值红利已被提前消化，一旦出现挑战这一乐观情绪的消息，市场将变得更加脆弱。”

《2026年十大新兴技术》报告封面 泛在电力物联网。图片来源：世界经济论坛官网 6月23日上午，世界经济论坛与《前沿》出版集团联合发布《2026年十大新兴技术》报告。这份已连续发布14年的年度报告，依据技术的新颖性、发展成熟度和潜在影响，通过严格遴选程序，筛选出未来5年最值得关注的10项新兴技术。 今年入选的技术中，有8项直接作用于现实世界的物理系统。报告指出，技术与产业层面的竞争优势正在从软件能力，转向对基础设施、材料、生物过程以及工业数据的掌控能力。 《前沿》首席执行编辑弗雷德里克·芬特认为，今年的报告标志着一个决定性的转变，即最具影响力的技术正从软件领域迈向物理世界，而人工智能（AI）仍在多个方面持续推动进步。 世界经济论坛执行董事斯特凡·默根塔勒表示，这些技术，每一项都足以独当一面、产生深远影响；而当我们将其汇聚审视，便能窥见创新演进的整体脉络。它们在能源、医药和制造领域所呈现的全新范式，足以挑战我们长久以来对技术如何应对粮食安全、气候变化及疑难病症等全球性难题的固有认知。 泛在电力物联网 泛在电力物联网（Everything-to-grid energy）能够将建筑、车辆和各类设备从传统的电力消费者转变为电网资源，实现实时储能和回馈供电。新型电池技术、更加智能的协调软件以及新的补偿机制，使这种双向能量流动具备大规模应用条件。关键的战略问题是，这些分布式资源最终能否形成共享的韧性系统，还是继续分散于不同利益主体之间。 直接提锂技术 直接提锂技术可直接处理卤水，在数小时内完成锂资源提取，而传统蒸发池方法往往需要数月时间，同时减少土地和水资源消耗。目前，阿根廷和美国加利福尼亚州的早期工业项目已经证明，该技术能够在复杂环境下实现规模化运行。未来值得关注的问题是，过去未进入锂供应链的地区能否借此形成新的提取和精炼中心。 被动辐射制冷材料 被动辐射制冷材料能够通过“大气窗口”将热量直接辐射到太空，使表面温度低于环境温度，而无需消耗电能。这种材料已应用于涂料、薄膜、屋顶瓦片和纺织品，并已被写入美国加利福尼亚州和中国的建筑规范。其进一步推广有赖于标准化测试、纳入绿色建筑评价体系以及高温地区持续的政策支持。 PFAS降解技术 全氟和多氟烷基物质（PFAS）因极难降解而被称为“永久化学品”。PFAS降解技术利用超临界水、电化学处理和紫外光催化等方法，打破其中稳定的碳—氟键。目前，针对城市地下水污染和工业废物流的商业化处理设施已经投入运行，但实现大规模应用还需建立经过验证的销毁标准、统一责任框架以及本地化处理基础设施。 精准发酵技术 精准发酵技术通过对微生物进行编程，使其能够在工业规模下生产蛋白质、脂肪等分子，从而减少对土地、气候和畜牧业资源的依赖。目前，利用发酵技术生产的乳蛋白和鸡蛋蛋白已经进入市场，并被多家大型食品企业采用。这项技术未来的发展还取决于资本投入、监管协调以及转型过程中对农业从业者的影响。 外泌体药物递送载体 外泌体是人体天然存在的细胞囊泡。通过工程化改造，外泌体能够携带药物穿越包括血脑屏障在内的生物屏障，实现定向递送。自2022年以来，针对癌症、神经系统疾病以及新冠长期影响等领域，相关临床试验已超过200项。报告认为，规模化制造、质量控制和监管框架仍是制约其临床应用的主要因素。 个性化mRNA癌症疫苗 个性化mRNA癌症疫苗根据患者肿瘤突变信息进行设计，通过训练免疫系统识别此前未能发现的癌细胞，实现更有针对性的治疗。在胰腺癌和黑色素瘤研究中，相关试验已取得足够积极的结果，有望推进至三期临床研究。其未来能否成为标准治疗方案，将取决于成本、生产能力以及测序基础设施的可及性。 量子模拟药物研发 量子模拟能够直接依据物理规律模拟分子行为，其预测候选药物候选分子的折叠、结合和相互作用过程的精度远超传统计算。过去五年，量子药物研发市场规模大约增长了一倍，大型制药企业与相关机构的合作已经产生早期应用数据。建立统一的验证标准和监管框架，是推动这一领域从合作研究走向药物研发流程的重要前提。 助AI理解环境的世界模型 世界模型通过多模态数据学习物理环境的底层规律，使AI系统能够对从未直接经历过的情景进行推演。英伟达Cosmos平台以及美国斯坦福大学将世界模型应用于气候模拟的研究，代表了这一技术现实部署的早期探索。随着相关系统进入更重要的应用场景，问责机制、审计体系和假设验证框架需要同步发展。 基于格的密码学 基于格的密码学将信息编码在高维几何结构中，这种结构对于经典计算机和量子计算机来说都难以破解。美国国家标准与技术研究院已于2024年完成后量子密码标准制定，欧盟、美国国家安全局以及环球银行金融电信协会也已设定转型时间表。当前面临的任务是在量子计算机具备破解能力之前，完成关键系统升级，以保护今天已经被收集和存储的加密数据。

6月22日，宁德时代在德国慕尼黑举办了天恒2026全球发布会，发布全球首款场站级钠电储能解决方案，推出实证型钠电储能系统天恒钠电。宁德时代将于今年9月实现中国市场首批钠电储能系统交付，2026年底实现全年1GWh出货，明年6月启动全球市场交付。这意味着，钠离子电池产业正式迈入GWh级规模化应用新阶段。 宁德时代储能事业部首席技术官、储能技术中心主任吴殿峰表示，钠资源遍布全球，储量丰富，具有宽温域、长寿命等特征，与锂共同构成下一代储能体系的两大基石。 “真正好的储能系统，既要有今天的经济性，也要能面对明天的不确定性。”宁德时代储能事业部首席技术官、储能欧洲业务部总裁许金梅表示，天恒钠电储能系统，正是要为储能投资者交付可见的确定性。 据介绍，天恒钠电储能系统单套设备最高能量可达30MWh以上，采用能量仓与功率仓分离的全模块化设计理念。这套系统可实现1GWh场站仅需34套设备，工程部署大幅简化。同时，系统配置更自由，能量与功率解耦，支持1、2、4、6、8小时储能时长灵活配置。故障模块可快速隔离独立更换，整站在线率显著提升，运营维护成本降低。 天恒钠电储能系统在25℃下拥有15000次超长循环寿命，在-20℃下系统容量保持率超过92%，在45℃时系统循环寿命仍大于10000次。与磷酸铁锂电池相比，天恒钠电储能的钠电材料体系膨胀力降低了40%，热失控时表面温度降低60%，产气量减少35%，过充SOC临界点提升至140%，热失控的概率大幅降低。该系统具有极致低辅源功耗，独特的机组上出风设计使系统产热比传统方案低近30%。此外，天恒钠电储能运行噪音只有65分贝，可灵活适配城市、居民区周边等噪声敏感场景。 同时，天恒钠电储能是全球首款实证型钠电储能系统。实证意味着不依赖单一参数，而是以全尺寸、整站为检验单元，经过最接近真实场景、真实环境、真实电网、真实运行条件的系统性验证。这一实证能力，来自宁德时代投资约30亿元人民币的厦门实证储能科技研究院。

美国《时代》双周刊6月22日一期封面 参考消息网6月23日报道美国《时代》双周刊6月22日一期报道，全球掀起人工智能（AI)数据中心建设热潮，咨询巨头麦肯锡预估至2030年科技企业将投入7万亿美元。 在这个热潮中，英国Nscale公司正在依托挪威北极圈内的纳尔维克的廉价水电与天然低温散热优势，打造欧洲最大、全球最北端的AI算力中心。Nscale公司由加密矿企转型而来，靠巨额举债、英伟达注资等多元融资快速扩张，估值146亿美元。但其高负债模式、依赖长期租约的盈利逻辑暗藏风险。项目虽拉动本地就业，却引发多重争议：推高挪威电价、消耗可再生能源储备。（编译／涂颀）

一名男性和一名女性患有罕见且严重的自身免疫性疾病，在接受干细胞移植后，病情已成功缓解超15年。6月15日，该研究结果发表于《医学》。科学家表示，这种实验性疗法值得开展更大规模的临床试验。 图片来源：Steve Gschmeissner/Science Photo Library 这两人患有一种严重且可能致命的疾病，免疫细胞会产生抗体，引发对脊髓及连接眼睛与大脑的神经的攻击，导致一种称为视神经脊髓炎谱系障碍（NMOSD）的病症。症状通常以持续数天或数月的发作形式出现，包括眼痛、视力丧失、呕吐及影响四肢的无力或瘫痪。目前可通过长期服药来预防发作，但这种治疗手段对这两名患者无效。 干细胞移植后，这名男性的神经功能得到改善，他恢复了正常生活，并育有两个孩子。这名女性能够比治疗前更有效地使用手臂，并且不再需要服药来减轻症状。 “我不认为我们可以说这是一种治愈方法，但它确实解决了这种疾病长期以来存在的问题。”澳大利亚悉尼科技大学的生物医学工程师李娇娇（音）表示。 作为这种称为异基因造血干细胞移植治疗的一部分，供体干细胞是从另一个人的血液中采集的。此方法已被用于治疗某些癌症、镰状细胞病及其他血液疾病。意大利米兰IRCCS圣拉斐尔医院的神经科医生、该研究合著者Massimo Filippi表示，这是首次将该疗法用于治疗NMOSD。 该男子是首位接受异基因移植的患者，于2009年接受了他姐姐的干细胞。次年，该女子则接受了一位非亲缘供体的干细胞。这两名参与者均接受了一次性的供体干细胞输注。 悉尼科技大学的Bruce Milthorpe表示，能够长期让这些人保持无症状状态令人兴奋。 在移植前，参与者接受了名为氟达拉滨和特罗磺胺的化疗药物，以及一种单克隆抗体药物，以清除免疫系统中产生攻击脊髓和视神经的抗体的B细胞。 在接受干细胞移植前，这两人还接受了一个短疗程的抗体和免疫抑制药物治疗，以防止供体细胞攻击受体的健康细胞，这种现象也称为移植物抗宿主病——干细胞移植后常见的并发症。李娇娇表示，这种并发症可能危及生命。研究作者报告称，这两人都未出现与NMOSD相关的抗体，并且他们都建立了健康的免疫系统。 李娇娇表示，该技术完全替换了人的免疫系统。而其他使用患者自身干细胞的治疗方式则能重置免疫系统。不过，她补充道，如果产生攻击性抗体的B细胞未能被彻底清除，这些疗法对自身免疫性疾病患有可能效果不佳。 Milthorpe表示，由于研究样本量较小，尚不清楚干细胞移植是否对所有NMOSD患者都有益处。此外，寻找合适的供体也颇具挑战性。但他补充说，这项研究可作为启动临床试验的依据。 Milthorpe表示，该团队使用的直接从捐赠者血液中获取干细胞的方法也是一项积极进展，因为相比从人体骨髓中提取干细胞，这种方法侵入性更小。 作者表示，这两名参与者还出现了一些不良反应，包括淋巴结肿大、需要治疗的抗体缺乏以及膀胱癌。作者指出，干细胞移植后出现继发性癌症并不罕见，但应将风险与症状和生活质量的改善进行权衡。 干细胞移植本身也存在风险。治疗后出现的感染是与该疗法相关的第二大常见死因。研究团队表示，该手术应仅限于那些标准治疗未见症状改善或同时患有自身免疫性疾病的年轻人。

用于减缓或逆转听力损失的新疗法正在研发中，有朝一日或能取代助听器。图片来源：英国《新科学家》网站 听力损失，曾长期被视为一种衰老现象。但如今，其已被视作一种全球重大公共卫生问题。它与全身多种健康问题紧密相连，且患病人群正在悄然攀升。 英国《新科学家》周刊网站在近日的报道中指出，科学家正奋力探索多条有望恢复听力的道路，新一代治疗技术正在集中爆发。 听力损失殃及身心健康 听力损失大抵可分为3种。最易理解的一种，是声波因堵塞无法传入内耳。耵聍栓塞与感染，是这种“传导性”听力损失的常见元凶，通常较易化解。更令人困扰、也最为普遍的，是感音神经性听力损失。它源于内耳损伤，常与年龄增长、基因、潜在疾病、噪声伤害，乃至某些有毒药物相关，尤其是一类名为氨基糖苷类的抗生素。最复杂的一种，是听神经病变谱系障碍，即大脑处理声音的方式出了偏差。后两种情况均不可逆，但能通过技术或治疗手段，得到一定程度的缓解。 多项研究证实，听力损失给身心带来的冲击远比想象中深远。首当其冲的，便是社交孤立与孤独。加拿大西蒙弗雷泽大学的朱莉·比德尔表示，哪怕是轻度的听力损失，也足以让人从社交中悄然抽离。这种“无声的退缩”让工作与学习变得艰难、蚕食自尊，也令人精疲力竭。由社交孤立和孤独感引发的全因死亡风险，会增加约1/3。 不仅如此，听力损失还与心血管疾病息息相关。今年早些时候，西班牙卡斯蒂利亚—拉曼恰大学的艾瑞斯·奥特罗-路易斯团队在评估所有相关研究后得出结论：许多已知的心血管风险因子，如肥胖、2型糖尿病、高血压、血脂失衡和代谢综合征，同样是听力损失的隐患。新加坡国立大学医院罗伟翔教授的研究更直观地揭示，听力损失患者的心血管疾病风险要高出38%，且听力越差，风险越高。中国华中科技大学同济医学院科学家在一项试验中发现，听力最差的参与者，中风几率高出76%。 听力损失还与痴呆症有关联。2024年，《柳叶刀》痴呆症委员会发布了一份关于疾病预防、干预和护理的报告，明确了14项已知风险因素，听力损失赫然在列。过去十年间，5项重要研究均发现，老年听力损失与后续的痴呆症存在显著关联。 多条治疗路线齐头并进 听力损失波及如此之广、影响如此之深，科学家正奋起迎战，力图从源头预防乃至逆转它。 今年4月，美国食品和药物管理局（FDA）加速批准了再生元旗下基因治疗药物Otarmeni上市，用于治疗此前无药可医的DFNB9型遗传性耳聋——由OTOF基因双等位基因突变引起。这是全球首个针对遗传性听力损失的体内基因疗法。它采用腺相关病毒作为载体，通过单次耳蜗内注射，将功能正常的OTOF基因递送至内耳毛细胞，并借助Myo15启动子，确保基因表达精准限制在毛细胞中，从而恢复耳畸蛋白的功能，重建声音信号向听神经的传递。 与此同时，澳大利亚新南威尔士大学团队正在开发一种旨在提升人工耳蜗性能的基因疗法。其递送的基因能刺激两种已知可促进神经元存活的生长因子神经营养素-3和BDNF。该疗法已顺利完成二期临床试验，正向第三阶段迈进。这一递送系统，未来甚至可能发展为无需人工耳蜗的独立基因疗法。 另一条充满希望的道路，是利用干细胞再生“螺旋神经节”。螺旋神经节是深藏于耳蜗蜗轴中的一群神经细胞，如同听觉系统的关键“中转站”，负责将耳朵收到的声音信号传向大脑。这些神经元的退化，正是感音神经性听力损失的主要原因之一。它们虽不能自行再生，却可通过植入一种名为“耳神经前驱”的干细胞来诱导新生。今年早些时候，英国Rinri制药公司已获准开展此类疗法的临床试验；其美国竞争对手Lineage细胞医疗公司的类似产品，也正处在早期测试阶段。 简单方案现实可用 在翘首期盼“神药”的同时，一些现实可用的方法已能让患者受益。 研究发现，富含抗氧化剂、维生素B9、欧米伽-3脂肪酸以及镁的饮食，对内耳具有保护作用。去年，美国拉什大学科学家报告称，坚持健康饮食，尤其是防控高血压的DASH饮食，可降低听力损失风险，并减缓认知衰退。 最触手可及的方案，当属助听器。十年前，美国约翰斯·霍普金斯大学科学家开启了全球首例临床试验，以观察这些设备能否减缓或预防老年听力损失患者的认知衰退和痴呆。2023年公布的结果表明，在那些年事更高、教育程度较低、经济拮据、有吸烟倾向且伴有更多基础病的人群中，助听器显著减缓了认知衰退的脚步。不过，萨比亚团队分析后认为，佩戴助听器并不能降低患痴呆症的风险。 美国哥伦比亚大学的贾斯汀·戈卢布强调，助听器对于人们维系正常的生活与社交至关重要。对于重度或极重度听力损失者，人工耳蜗植入也能极大改善他们的生活质量。